跟着保守纺织业“金三银四”旺季的到来，棉纺市场呈现“冷暖交错”的特征。一方面，财产链开机率回升、企业决心有所恢复；另一方面，棉花供应过剩、出口受阻取内需疲软等压力持续发酵，行业自驱力不脚的现忧凸显。据正信期货农产物阐发师陈强引见，正在旺季带动下，当前织厂取布厂开机率均处正在阶段性偏高程度，但受制于下逛订单增量无限，全体需求表示疲软，财产链开机率均低于往年。钢联数据显示，截至3月21日，样本纺纱厂开机率录得76。2%，环比下降0。3个百分点，同比削减6。7个百分点；样本织布厂开机率同样提拔至42。1%，环比提拔0。6个百分点，同比削减20。2个百分点。不外，期货日报记者正在采访中得知，“金三银四”的成色并未像市场预期般火热，旺季特征表示并不较着。长江期货棉纺财产办事核心总司理洪润霞暗示，2025年1月数据显示，我国棉成品正在美国市场份额回升至16。6%，高于2022—2024年，美国进口商正在特朗普就职前“抢进口”或为次要要素，具体影响还要看后续关税政策及消费需求等要素。目前看，“金三银四”表示一般，呈现“旺季不旺”的特征。库存方面，华融融达期货棉花研究核心研究员李淑娥引见说，当前纺企棉纱库存处于偏低程度，正在16。6天，坯布库存正在29。2天，处于积年偏低程度。现阶段下逛纯棉纱市场交投空气较3月初走淡，下逛仅维持刚需补库，叠加部门海外订单逐渐转移至东南亚国度，市场心态偏隆重。正在李淑娥看来，多项行动对棉纺织品的消费预期有必然的提振感化，内需消费尚未完全，仍有向上的空间。同时，目前国内棉纺行业面对区域布局的沉塑取“内卷式”合作叠加的双沉压力，行业运转承压较着。“当前国内经济驱动逐步向消费转移，不外目前来看，具体消费补助等提振政策涉及棉纺财产相对较少，后续有待继续扩大补助范畴，从而给棉纺织财产带来更多决心。”陈强说。“全体来看，提振消费的政策对纺织财产具有必然的利好感化，但对行业的影响并非立竿见影，可能需要较长时间来。”国联股份产研核心担任人彭博说。此外，记者正在采访中领会到，当前纺织企业行业平均利润偏低，特别是中小微纺织类企业受下逛需求萎缩、环保管理、制形成本偏高档要素的影响，面对的挑和愈加严峻。钢联数据显示，当前样本纱厂即期纺纱利润正在-800元/吨附近，处于往年同期偏低程度，吃亏运营带来纱价走低，虽能小幅提振纺织需求，但下逛低价补库行为并不活跃，缘由仍正在终端市场需求恢复迟缓。李淑娥暗示，保守劣势财产集群反面临转型升级的火急压力。正在多措并举之下，估计将对消费需求有提振感化。“目前棉纺织行业的次要问题是内卷严沉，消费增量无限，利润偏低，难以鞭策棉花价钱上行。从久远看，远期供应偏宽松概率较大。”洪润霞说。正在彭博看来，因为全体供应过剩，棉价难以呈现较大的上涨行情，但下跌空间无限。行业盈利程度估计维持不变，难以呈现较好的增幅。瞻望后市，陈强暗示，从供应端来看，受新疆棉花方针价钱政策支持，国内新季植棉意向积极，新季棉花仍有丰登预期，对棉价构成压力；需求端来看，仍有待国内消费补助扩大后得以惠及，由此才能鞭策终端消费添加，带来下逛至上逛的财产链利润提拔；棉纺织品出口则需关心中美关税政策变化，若中美再次告竣商业协定，则利于棉纺织产物的出口，进而提振国内棉纺织财产。“分析来看，上逛供应压力将持续存正在，棉价仍有悲不雅预期；将来财产链破局更多聚焦鄙人逛，实实正在正在的消费提振或将是财产链的‘破冰之刃’。”陈强说。